• 永安期货开拓期货市场南北深度融合新天地

    2019-06-03 20:20:15

    我国幅员辽阔,长久以来南北方地区在资源禀赋、产业形态等方面存在诸多差异又各具优势。期货作为服务实体经济的重要工具,在促进南北方资源整合、互补发展方面,正发挥着重要

      我国幅员辽阔,长久以来南北方地区在资源禀赋、产业形态等方面存在诸多差异又各具优势。期货作为服务实体经济的重要工具,在促进南北方资源整合、互补发展方面,正发挥着重要的桥梁和纽带作用。今日起,本报将推出“期货市场促南北融合发展”系列报道,敬请关注。

      在南北融合过程中,期货市场正参与到包括实体产业转型升级、产业链金融服务、专业扶贫、人才培养、资源共享等各个环节中。永安期货作为南方地区创新能力较强的期货公司,在“保险+期货”试点工作上的深度广度不断延伸。此外,通过风险管理业务,永安期货在把南方先进的期现经营模式传递到北方区域的同时,还与北方企业成立合资公司,开拓了期货市场南北融合的新天地。

      相较北方,永安期货总经理葛国栋认为,南方地区民营经济发达,市场化程度较高,对风险管理工具的需求强烈,产业链企业运用期货工具的覆盖面和深度走在更前面。

      北方企业对风险管理的需求正促进南方地区期货公司服务能力的不断提高。“南方很多期货公司已经摆脱了原来单纯的通道业务,大力发展风险管理业务和财富管理业务,服务实体经济的能力有了明显的提升。”他说,像永安的风险管理公司永安资本已经成为大宗商品行业里具有重要影响力的风险管理服务商,在黑色、能化等多个行业和品种上成为产业链供销优质供应商,为产业链企业提供中远期公开透明价格,提升了企业经营效率。

      南北融合是中国经济转型和高质量发展的必然趋势,葛国栋对期货日报记者表示,将北方的产业优势与南方先进的风险管理模式相融合,以期货公司风险管理公司为代表的南方风险管理公司可以为北方实体企业提供价格管理、物流仓储、仓单融资等一站式供应链解决方案,让实体企业做到“风险进场,人不进场”。同时,深入北方产业链也能使南方风险管理公司提升服务能力、开拓市场,通过不断创新金融衍生品及服务模式践行金融供给侧改革。

      在此过程中,期货公司能够起到降低期货交易成本、丰富风险管理工具、加快产融结合的作用。葛国栋举例,期货公司通过在产业链中推广期货定价模式,能够帮助实体企业以现货贸易方式参与期货市场套期保值;通过推出期权、“保险+期货”、互换等衍生品业务,能够为实体企业提供个性化的风险管理工具,满足实体企业的需求;通过与产业链上下游深入合作,开展供应链金融服务,能够加快产业链商流、资金流、物流、信息流的融通交流,提升产业链竞争力。

      正是因为认识到了这一点,永安期货成为业内较早布局东北区域的期货公司。2007年公司就设立了沈阳营业部,之后相继设立了长春、大连、鞍山分支机构,服务地方经济。目前沈阳、长春、大连三家分支机构已经升级为分公司,形成了各自的发展特色。

      据介绍,永安期货辽宁分公司以服务大型产业企业和培养期货人才为抓手,成立农产品000061)、黑色等事业部,服务千万元级别以上的产业客户50余家,在辽宁辖区排名第一。吉林分公司是业内最早开始探索“保险+期货”业务的营业部,自2013年开始先后推出了“场外期权+合作社”“场外期权+粮食银行”等业务试点,为大商所2015年推出“保险+期货”业务积累了实践经验。鞍山营业部扎根鞍山,积极围绕鞍钢集团开展产业服务,促成鞍钢与永安期货在浙江设立合资公司鞍钢永安,成为产业龙头企业利用期货工具转变经营思维、探索产融结合的典型案例,且在资源、品牌和人才输出等方面的合作探索,也是南北融合的典型案例。

      伴随着北方产业链不断拉长,实体企业对价格敞口对冲的需求越来越连续且个性化,期货公司风险管理公司把标准化的期货合约加工成个性化的、连续的期现服务,通过推动产业链上下游共同采用期货价格与基差报价的方式,熨平价格波动风险,引导利润在产业链上下游合理分配。同时,通过长约采销,按月配送,预付定金的方式,帮助实体企业减轻资金压力、管理库存。葛国栋表示,在整个供应链服务过程中,南方期货公司的风险管理公司在价格对冲、风险管理的基础上,也逐步向北方仓储、物流资源渗透。“以玉米产业链为例,种植、仓储在东北,而消费地集中在南方,永安期货在以价格服务、基差贸易为切入点服务南北客户的同时,积极探索在东北建立仓储物流的途径。”

      黑色产业链方面,永安期货在深耕南方期现基差贸易的同时,积极同北方大型钢厂建立合作关系,除了帮助它们锁定远期原料成本、销售长协钢材产成品外,还与东北鞍钢成立鞍钢永安合资公司,实行更深层次的产融结合、南北融合。

      据期货日报记者了解,鞍钢永安商品贸易有限公司(下称鞍钢永安)自2018年2月5日成立以来,围绕市场培育、模式探索和人才培养等方面进行了积极尝试。

      首先,成为黑色产业培育基地,立足于服务鞍钢集团并辐射产业链上下游,大力推进期货工具走进产业链上下游,发挥龙头企业的示范带头作用。据统计,2018年度鞍钢永安举办培训活动10多场,参培人数约500人,切实帮助鞍钢集团树立了运用期货工具的经营理念。

      其次,鞍钢永安成立以后,围绕鞍钢集团国际经济贸易有限公司(下称鞍钢国贸)运用期货工具中存在的困难,建章立制,助力鞍钢国贸完善期货交易体系。一方面,协助鞍钢国贸搭建黑色产业链行情分析体系,帮助鞍钢国贸建立黑色产业链分析研究框架,形成交易策略,并为鞍钢国贸及其他业务部门提供投资咨询服务。另一方面,加强人才交流,推动鞍钢国贸多位员工到鞍钢永安和永安资本交流培训,提高了鞍钢国贸业务人员对期货及期权等衍生品工具的运用能力,为鞍钢国贸积累了一批期货人才。

      最后,在强化期货工具使用理念和完善期货交易制度的基础上,鞍钢永安依托股东双方的优势,充分运用期货和期权等衍生品工具,对黑色产业链中冶炼、加工、购销、仓储、物流、融资等环节进行创新实践,尝试开展了基差点价、远期锁价、含权贸易等业务模式,取得了积极进展。

      具体来看,一是稳步推进期现贸易,鞍钢永安与鞍钢国贸的每年铁矿石期现贸易规模达60万吨。二是协助鞍钢股份000898)尝试基差点价销售模式,2018年9月实现首单500吨热卷基差点价销售,丰富了股份公司销售模式,在业内产生良好的示范效应。三是改变出口报价模式,当价格、基差合适的时候,在期货上建立多头头寸,对远期销售的出口货物进行保值。

      “南北融合是双方优势互补的过程。风险管理、价格管理已经成为现代企业生产经营的必备工具,而北方传统企业因为体制等因素限制,往往很难培养或者吸引优秀的期货人才,将南方先进的风险管理产品、模式、理念与北方优势产业相结合将使彼此迸发更大的活力。”葛国栋说,鞍钢永安合资公司的成立便是这种强强联合、优势互补的代表,通过合作鞍钢完善了内部套保、风险管理体系,拓展了期现经营的模式,促进了产业升级的步伐。而永安期货通过合作进一步深入产业链资源,拓宽了渠道,同时完善了价格流、物流、资金流到信息流的闭环生态,促进风险管理、供应链金融、投研能力的全面建设。

      说到南北融合,不得不提“保险+期货”模式,这是将东北的产业、农业风险管理需求与东部先进的风险管理方式、产品相结合的典型代表。葛国栋表示,永安期货也是业内最早开始探索“保险+期货”服务“三农”的期货公司之一。

      据葛国栋介绍,从2013年起,永安期货就探索运用期货、期权工具服务三农。2014年,永安期货创新开展“订单+期货+场外期权”永安云天化600096)模式,成为2014年全国最具代表性和创新性的期货服务“三农”模式;2015年创新开展“粮食银行+场外期权”模式;2016年玉米“保险+期货”项目获财政部专项资金支持,为“保险+期货”写入中央一号文件提供了实践经验;2017年,创新“订单农业+保险+期货”模式,助推期货服务“三农”跨上新台阶,为精准扶贫提供了理论基础和实践经验;2018年,永安期货设专项扶贫资金开展“保险+期货”专业扶贫项目,年度立项6个,投入扶贫资金560万元,定点帮扶6个国家级贫困县。“去年,永安期货年度累计开展交易所支持的‘保险+期货’相关试点项目共8个,承担保费2000余万元。其中大连玉米项目农户获赔900多万元,产生了积极的社会影响。”

      期货日报记者了解到,大连玉米收入险项目共包含大连市普兰店区下辖的4284户玉米种植户和瓦房店市5家低收入种植合作社,累计投保种植面积5万亩,涉及玉米规模2万吨。该区域近七成的农作物种植以玉米为主,农业生产主体仍以家庭经营为主,零星分散,不成规模。并且因为该地区灾害频发,玉米亩产和经济效益较低,农民每年的基本收入得不到保障,十分需要相关产品为农民种植玉米保驾护航。

      该项目操作周期从2018年6月13日到2018年11月15日,目标收入为722元/亩,目标价格为1805元/吨。2018年该区域受灾情况十分严重,先后遭遇高温热害、涝灾、风灾和虫害,全市减产50%。在投保的重点区域中,普兰店中部地区的安坡、皮口30%—40%的田地绝收,太平、丰荣70%绝收,瓦房店市五间房等合作社减产50%—70%。每亩实际赔付额根据受灾情况不同为80—524元不等。该项目也创造了大商所推行“保险+期货”试点以来的最高赔付金,在大灾面前保障了农民的利益。

      项目模式创新方面,2018年,在大商所、吉林省地方政府支持下,永安期货与人保财险、安华保险、吉林云天化在2017年玉米“订单农业+保险+期货”试点基础上,引入了吉林省农业担保公司和农商、邮储等银行,共同破解农业种植风险大、售粮难、融资难等问题,打通了农业供应链金融与产业相融合链条,为农民提供全方位收入保障。

      据了解,此项目的“价格保险+订单农业+融资担保”,以“保险+期货”为核心,一是为农户提供期货价格风险保障;二是通过吉林云天化提供粮食收购保障,并约定粮食订单价格可以按照玉米基差点价或者一口价定价;三是农户向吉林省农业担保公司出示其持有的期货价格保险保单和订单合同,作为融资担保,通过吉林省农业担保公司向银行融资,解决资金问题。

      试点项目中,吉林省农业担保公司及其合作银行为7户试点合作社发放贷款718万元,满足了合作社的经营资金需求。7户合作社首次获得了低息的银行贷款,节约资金利息约22万元。此外,农户通过基差售粮方式,锁定售粮收益为130—150元/吨,实现种植利润约885万元。

      葛国栋介绍,除了农业的试点项目,永安期货去年还开展了国内首单工业品“保险+期货”,探索为实体企业提供低成本的风险管理服务。永安期货为燕山钢铁提供原材料铁矿石的价格保险,通过“保险+期货”产品的买入,规避了这段时间内铁矿石价格波动的风险,稳定了企业的经营生产,解决了以往企业在风险管理中专业人才缺乏、保证金占用多、风控体系薄弱的问题。并且工业品“保险+期货”,从会计角度上改变了金融衍生品套期保值在报表中的位置,保险公司所开具的增值税发票也能合理减税。

      据期货日报记者了解,南北方地区在运用风险管理工具上有所差异,一方面南方市场化程度高,体制机制比较灵活,有利于期货公司培育产业企业运用期货工具,形成良好的示范效应;另一方面南方区域注重期货人才培养和市场培育,能够为实体企业输送合适的期货专业人才。

      葛国栋说:“南北融合的本质是促进北方区域经济发展,南北融合包括优化产业结构、推动产业链转型升级、促进产业链对外开放等多方面,其中利用期货工具的理念和经营模式创新方面的融合尤为重要。”

      永安期货在推动实体企业转型升级和市场化人才培养方面也做了很多工作,几年来大量成功的案例更多集中在北方实体企业上。“风险管理业务方面,永安资本自2013年成立以来,深入服务产业链上下游实体企业,带动了很多北方实体企业转型升级。”葛国栋介绍,比如在PP品种上,永安资本帮助山东雷华实现了原材料采购价格锁定和库存优化,使得山东雷华掌握了期现结合的经营模式,经营效率和利润得到大幅提升。

      人才培养方面,永安期货的北方分支机构积极利用总部的品牌、人才和技术等资源,帮助实体企业培养期货人才。“人才振兴方面,我们也在进行有益的先行探索,如山东分公司、辽宁分公司分别与山东大学、沈阳农业大学合作,把期货人才培养拓展到北方高校中去,取得了非常好的成效。目前已累计培养学生约300余名,其中帮助企业代培期货人才约100余名,这些大学成为北方实体企业获取期货专业人才的重要基地。”葛国栋说。

      推动南北融合发展,有利于促进产业链上游运用期货工具提升风险管理水平和经营效率,消除产业链上中下游的信息不对称,建立市场化、集中化的产业链发展体系,提升产业链竞争力,形成产业链的定价影响力。此外,推动南北融合发展也是发挥南北地区经济特色、促进跨区域合作的创新举措。

      北方地区有产业体系较为完备、工业基础好、农业资源优势明显,以及港口、交割厂库和大宗商品物流集散中心等得天独厚的优势。但是经济结构不够合理,体制机制不够灵活。因此,葛国栋认为,北方地区要转变经营理念,积极学习和吸取南方开放的经营思路,完善体制机制,激活内生动力。同时,培养更多的期货专业人才,将期货工具运用纳入企业发展战略,培育运用期货工具的氛围。

      “目前北方地区部分政府部门和企业负责人运用期货工具的观念还没有跟上。部分企业和部门对‘南北融合’的认识不够深刻,参与不够积极,部分项目推进缺乏政府及有关部门的政策、财力支持。”在他看来,融合方式也要进一步创新,以便形成可以复制借鉴的推广模式。

      而从期货公司自身出发,葛国栋认为,当前是期货市场服务东北特色产业的历史机遇期,期货经营机构只有加强自身能力建设,才能在深入东北特色产业链中承担起期现经营模式推广和综合风险管理服务商的角色。“展望未来,永安期货将通过大力发展风险管理、财富管理、国际化、衍生品等业务,以及在践行期货公司社会责任等方面,助力期货市场发展及实体经济南北融合发展。”

      葛国栋深有体会地说,期货公司可以借助南北融合的发展机遇在服务实体经济中做到价格、物流、资金的全覆盖。“针对这个目标,希望有关部门可以进一步开放期货公司经营资质,例如直接开发价格类保险产品、参与债券市场等。”同时期货从业人员也应进一步创新,借鉴国外发达国家衍生品市场经验,开发出更多商品指数互换、“基差贸易+融资担保”这类符合中国实体经济需要的金融衍生品。